16.9.14

Hay grandes riesgos de sufrir otro crash... por culpa de los bancos centrales. Dios los... y ellos se juntan

"Raghuram Rajan, Raghu en el mundillo financiero internacional, ya avisó en el verano de 2005, cuando era economista jefe del Fondo Monetario Internacional (FMI), que se estaba incubando "una crisis financiera en toda regla". Sus superiores, entre ellos el director gerente, Rodrigo Rato, no le hicieron ni caso, (...)

Ahora, un día antes de que Mario Draghi, presidente del Banco Central Europeo (BCE), advirtiera (jueves 7 de agosto) sobre la fragilidad de una recuperación muy desigual en la Eurozona amenazada por riesgos geopolíticos, Raghu vuelve a las andadas. Esta vez desde un puesto todavía más relevante. Desde 2013 es gobernador del Banco de Reserva de la India (banco central).

  En una entrevista en la influyente revista trimestral Central Banking Journal, señala el pasado miércoles 6 que la economía internacional actual se encamina de forma creciente a la situación de los años treinta del siglo pasado, con unos países industrializados que intentan superar la Gran Recesión los unos a expensas de los otros.

  "Hay grandes riesgos de sufrir otro crash en momentos en que el mundo es menos capaz de soportar el coste", afirma. 

  Al proteccionismo de los años treinta, ejercido a través de devaluaciones monetarias competitivas para ganar cuota de mercado a los vecinos, le sustituye ahora lo que Rajan llama la política competitiva de relajación monetaria cuantitativa (las inyecciones de liquidez de los bancos centrales de Estados Unidos, Inglaterra y Japón para comprar activos públicos y privados, que el BCE está considerando aplicar).

   "Es la  herramienta favorita para mantener un juego de suma cero que está abocado a terminar en un desastre", explica.  (...)

 "Como ha sido el caso en la década de 1930, la falta de coordinación entre los responsables políticos está ahora produciendo efectos secundarios que pueden ser difíciles de controlar, y el sistema financiero del mundo pronto podría enfrentar turbulencias frescas en un momento en que los bancos centrales tienen pendiente reparar el daño que ha causado la crisis financiera de 2008 a las economías desarrolladas. Estamos asumiendo mayores riesgos de tener otro crash en momentos en que el mundo es menos capaz de soportar el coste", afirma.  
 
¿Y los vaticinios de la mayoría de los economistas?

 Según señala, los "economistas todavía menosprecian el papel central que tienen los sistemas financieros en las economías y creen que pueden predecir las próximas crisis. Todavía no prestan suficiente atención al sector financiero. Las crisis del sector financiero no son tan predecibles. Los riesgos se acumulan hasta que, bum, te golpean". (...)"        (Ernesto Ekaizer, El País, 07/08/2014)

No hay comentarios: